市場引來新活水 險資財務性股權投資行業限制取消 

市場引來新活水 險資財務性股權投資行業限制取消 

人民網北京11月13日電(張文婷)保險資金財務性股權投資行業限制正式取消。近日,爲貫徹落實國務院常務會議精神,加大保險資金對實體經濟股權融資支持力度,提升社會直接融資比重,中國銀保監會發布《關於保險資金財務性股權投資有關事項的通知》(以下簡稱《通知》),取消保險資金財務性股權投資的行業限制,擬通過“負面清單+正面引導”機制,提升保險資金服務實體經濟能力。

取消財務性股權投資行業限制

根據此前的監管規定,保險資金直接投資股權,僅限於保險類企業、非保險類金融企業以及與保險業務相關的養老、醫療等特定企業的股權。此次取消此項限制後,險資可在符合安全性、流動性和收益性條件下,綜合考慮償付能力、風險偏好、投資預算、資產負債等因素,運用自有資金和責任準備金依法依規自主選擇投資企業的行業範圍。

衆所周知,股權投資具有長期性、抗經濟週期能力強等特點,與傳統投資資產的相關性弱,和保險資金期限長、追求長期收益的特點相一致。自2010年《保險資金投資股權暫行辦法》發佈以來,保險機構按照依法合規、自主決策、風險可控、商業可持續原則開展股權投資,投資能力和運作水平持續提升。


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據銀保監會相關負責人表示,經過多年發展,企業股權已經成爲保險資產配置的重要品種。截至2020年9月末,保險資金通過股權直接投資、股權投資計劃、股權投資基金等方式,投資企業股權規模2萬億元,佔保險資金運用餘額的10%,成爲金融業可提供股權性資本的主要機構投資者。

興業證券分析報告稱,保險資金是權益市場的重要機構投資者,此次正式取消保險資金財務性股權投資行業限制既是服務整體宏觀經濟及穩就業的需要,亦符合保險行業放鬆投資端限制的趨勢,爲市場引來新活水。

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據瞭解,取消保險資金開展財務性股權投資行業限制,雖然增加了險企投資選擇機會,但風險控制仍舊不能忽視。對此,監管爲保險資金開展財務性股權投資劃定紅線,建立財務性股權投資負面清單,禁止所投資的企業存在不具有穩定現金流回報預期和確定的分紅制度、直接從事房地產開發建設,包括開發或者銷售商業住宅等十類情形,同時鼓勵保險資金開展市場化、法治化債轉股項目。

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除此之外,監管要求保險公司加強風險控制,需承擔開展財務性股權投資的主體責任,完善股權投資管理制度,加強股權投資管理能力建設,審慎開展投資運作,不得利用股權投資開展內幕交易或利益輸送。違反規定開展投資的,中國銀保監會將依法採取監管措施或給予相應行政處罰。

作爲資本市場的壓艙石,保險資金未來將如何開展“投資生意經”?部分從業人士表示,險資實現對外股權投資,一是可以通過股權投資計劃,二是可以通過參與私募股權基金實現對外投資。目前,多家公司正在研究搭建投研平臺,進一步拓展股權投資標的的可選範圍。

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監管方面,未來,中國銀保監會將持續深化“放管服”改革,完善保險資金股權投資監管政策,加強事中事後監管,加大保險資金對實體經濟特別是中小企業和科技企業的股權融資支持,切實降低實體經濟企業成本,推動經濟體系優化升級。